DeFi 研究
通过还原 Uniswap的经典恒积公式，来深入解说 SudoSwap 的独特定价函数以及功能细节，最终从各点优缺来点评对交易市场发展的价值。前情提要： Uniswap为实现NFT交易将整合Sudoswap 7/8方上线sudoAMM
NFT交易市场的近期颓势频现，整个市场的流动性大幅降低，而此时 8 月异军突起的 SudoSwap 则凭藉一超多强的增长数据，让基于 AMM 机制的交易市场映入大众视野。
基于链上数据分析截至 8 月 20 日，已有上千种 NFT 项目进驻，涉及 85 万个 NFT 的交易完成，累计 2000 万美金的交易量。
本文将从 NFT 交易市场的主流模式出发，通过还原 Uniswap的经典恒积公式，来深入解说 SudoSwap 的独特定价函数以及功能细节，最终从各点优缺来点评对交易市场发展的价值。
1、NFT 交易市场的主流模式
对交易市场的运作模型的分类依据 3 个核心方面：如何发布、如何竞价、哪里撮合成交，对此 3 方面的不同实现导致了其流量来源、运作成本、市场受众对象的差异。
11、类 Punk 的内置市场大名鼎鼎的 CRYPTOPUNKS 其实内置了一个交易市场，集合了链上发布、链上竞价、链上成单的各类机制，均在短短 230 行的合约内实现。
同样有项目内置的市场的项目还有：StepN、Axie Infinity、NBA Top Shot 等等。
纵观下来，其实实现成交不复杂，但每个环节上链非常不利于 NFT 核心的流动性问题，作为买方在卖家确定是否售卖之前就得锁入资金，不限制等待期的情况让 punk 的合约日常锁定了 6400 个 ETH。
而一个独有艺术品应该被怎样的价格销售的定价问题，是需要合理的公开拍卖机制来协助撮合，每次出价先付 Gas Fee 的模式只能说在高净值的 Punk 里还能忽略，长尾 NFT只能望尘莫及。
顶级蓝筹可能并不需要直接的交易流动性，因为大部分的忠实长期 Holder，想必未来顶级蓝筹将会逐渐成为金融附属品，应用在借贷、租赁等市场，交易市场上可能是有价无市，无人挂单的情况。
所以作为早期市场， Punk 的机制探索有全环上链的高度信任优势，也有限于流动性与定价的劣势。
12、类 OpneSea 、 X2Y2 的第三方市场此类市场均为目前按交易总值计算下的龙头，整体运作模式则是链下发布与撮合定价，链上成单。
多种多样的拍卖机制让价格的合理性得到评估，而 Opensea 的新协议 Seaport 堪称是时代最强合约设计之一，通过大量汇编优化将 Gas 成本降低 30，且各种订单模式的灵活性拉满，在 Seaport 开源开放的情况下，非常利于各类纵向项目 GameFi、创作版权等等将交易能力内置。
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